DUAL Group
Austria
Finlandia
Francia
Alemania
Irlanda
Italia
Países Bajos
España
Suecia
Suiza
Reino Unido
Europa
Australia
Hong Kong
Nueva Zelanda
Singapur
USA
Seguro de M&A (W&I y Fiscal)
Cobertura especializada para operaciones corporativas
El seguro de Warranty & Indemnity es una herramienta diseñada para transferir riesgos contractuales en operaciones de fusiones y adquisiciones. Permite cubrir incumplimientos de garantías y manifestaciones del SPA, así como determinados riesgos contingentes. Su objetivo es optimizar la estructura del acuerdo, reducir la exposición financiera y facilitar el cierre en procesos competitivos.
Beneficios clave:
- Mitigación de riesgos: cobertura frente a incumplimientos de garantias del SPA.
- Eficiencia en la negociacion: elimina o reduce escrows y retenciones.
- Flexibilidad: posibilidad de incluir pólizas especificas para riesgos fiscales y contingentes.
- Mejora de liquidez para vendedores y mayor seguridad para compradores
- Aceleración del cierre en procesos competitivos y subastas.
Seguridad jurídica frente a riesgos tributarios inciertos
Las normativas fiscales están sujetas a interpretación, y aunque las empresas e inversores consideren que han seguido o seguirán una interpretación razonable de la normativa y consideren que cuentan con sólidos argumentos técnicos en su posición fiscal adoptada, no pueden descartar que la Administración tributaria tenga una interpretación distinta en fase administrativa.
El seguro de indemnidad fiscal es una solución aseguradora que permite a empresas e inversores protegerse frente a riesgos fiscales identificados pero de resultado incierto. Este producto transforma una potencial contingencia tributaria en un coste fijo y predecible, aportando certidumbre en entornos donde la interpretación normativa genera inseguridad.
Beneficios clave:
- Conversión del riesgo en coste fijo: Mediante el pago de una prima (habitualmente entre el 2% y el 7% del importe asegurado), se elimina la incertidumbre sobre el impacto económico de una posible regularización fiscal.
- Cobertura integral: Incluye el importe reclamado por la Administración, intereses de demora, sanciones administrativas, gastos de defensa jurídica y el efecto fiscal o gross-up derivado del pago de la indemnización.
- Cobertura prolongada: Las pólizas suelen tener una vigencia de hasta 7 años, cubriendo el periodo completo de prescripción tributaria.
- Aplicación versátil: Útil tanto en operaciones de M&A como en reestructuraciones internas o en la gestión fiscal diaria, ayudando a desbloquear negociaciones eliminando el depósito de cantidades (escrows), reemplazan indemnidades legales, hacen las ofertas de compradores más competitivas, y/o mitigan riesgos internos.
- Acceso a un mercado especializado: En DUAL contamos con especialistas experimentados procedentes de despachos de primer nivel nacional e internacional, que operan con rapidez, alta confidencialidad y flexibilidad.
Coberturas principales
Integración con seguros fiscales
cobertura de contingencias tributarias identificadas
Garantias e indemnizaciones (W&I)
incumplimiento de garantias y manifestaciones del SPA
Riesgos específicos de capital
seguros para riesgos conocidos (litigios, licencias, titulos de propiedad) que afectan el valor de la transacción.
¿Con quién trabajamos?
Colaboramos con fondos de capital privado, inversores institucioneales, entidades financieras, corporaciones estrategicas y asesores especializados en operaciones de fusiones y adquisiciones. Nuestras soluciones se adaptan a procesos competitivos, subastas, reestructuraciones y liquidaciones, ofreciendo cobertura flexible y rápida ejecución para transacciones complejas en múltiples jurisdicciones.
En DUAL, nuestro riesgo de ejecucion es cero, gracias a un equipo especializado y procesos ágiles que garantizan la emision en los plazos acordados.
Principales sectores
Energías renovables e infraestructuras
Industria y manufactura
Real Estate y gestión de activos
Salud y hospitales
Servicios financieros y fintech
Tecnología y software
Consumo y retail
Reestructuración e insolvencia
Beneficios del seguro de M&A
Coberturas claras y actualizadas:
En un entorno regulatorio complejo y en constante evolución, la precisión es esencial. Nuestras pólizas se actualizan de forma continua para reflejar los últimos cambios normativos, garantizando que las coberturas sean siempre completas y alineadas con las mejores prácticas del mercado.
Cobertura personalizable:
Diseñamos soluciones adaptadas a la estructura y riesgos específicos de cada operación. Gracias a nuestra experiencia en transacciones complejas, ofrecemos pólizas flexibles que abarcan desde garantías estándar hasta riesgos contingentes y fiscales identificados en la due diligence.
Capacidad aseguradora de primer nivel:
Todas nuestras pólizas están respaldadas por aseguradoras con calificación financiera sólida, lo que asegura estabilidad y capacidad para asumir límites elevados en operaciones de gran envergadura.
Cobertura primaria y en exceso:
Podemos estructurar programas que incluyan capas primarias y exceso, optimizando la protección y ajustando la solución a las necesidades del cliente y al tamaño de la transacción.
Apetito de riesgo y capacidad
Riesgos fiscales y W&I
operaciones nacionales e internacionales con exposición en España y Portugal
Jurisdicción
pólizas adapradas a legislación española y portuguesa
Capacidad aseguradora
hasta 73.5 millones de euros, con posibilidad de estructuras en exceso.
Sectores prioritarios
energías renovables, industria, real estate, salud, financiero y tecnología.
Condiciones competitivas
sin franquicia en operaciones de real estate y energías renovables
Rango de transacción
valores de adquisición entre 50 millones y 1.500 millones de euros.
¿Por qué elegir DUAL?
Riesgo de ejecución cero
garantizamos procesos ágiles y emision en los plazos acordados, incluso en operaciones complejas
Expertos que marcan la diferencia
nuestros clientes trabajan directamente con profesionales especializados en M&A y seguros fiscales. Cada póliza se diseña por underwriters con experiencia en despachos internacionales, aseguradoras líderes y operaciones cross-border, permitiendo ofrecer soluciones verdaderamente tailor-made que se adaptan a la estructura, riesgos y objetivos específicos de cada transacción.
Capacidad aseguradora sólida
respaldo de mercados con calificación financiera AA y posibilidad de estructuras en exceso.
Cobertura integral
W&I, riesgos contingentes y seguros fiscales, adaptados a la jurisdicción y al perfil de la transacción
Flexibilidad
soluciones a medida para procesos competitivos, subastas y operaciones internacionales.
Preguntas frecuentes sobre el seguto de M&A
El límite suele fijarse como un porcentaje del valor de la operación o del precio de compra, alineado con el tope de responsabilidad del SPA en pólizas para vendedor, aunque en pólizas para comprador puede superar ese cap.
La retención (o exceso) normalmente se ajusta al umbral mínimo del contrato y puede reducirse tras un periodo determinado (reducción progresiva) o establecerse una retención más baja o nil dependiendo de factores clave como lo son el tamaño del deal, sector, jurisdicción y apetito del asegurador.
En pólizas para vendedor, lo habitual es igualar el tope contractual, ya que el vendedor no tiene responsabilidad más allá de ese importe. En pólizas para comprador, sí es común que el límite supere el cap del vendedor, ofreciendo protección adicional al comprador.
La estructura del SPA afecta directamente la activación de la póliza y las condiciones de cobertura. En operaciones con signing y closing simultáneo, la póliza se emite en el momento del cierre, cubriendo desde la firma. En operaciones con closing diferido, el asegurador puede requerir actualizaciones de la due diligence y ajustes en el wording para reflejar cambios entre signing y closing.
- Buy-side: mayor protección para el comprador, puede exceder el cap del SPA, prima más alta.
- Sell-side: limita responsabilidad del vendedor al cap contractual, prima más baja, menos flexibilidad.