D&O: protezione oltre al Rimborso alla società (Side B)

Ordinanza Cassazione n. 18458/2026: si rafforza la necessità di una reale Corporate Protection?

Osservazioni sulla recente pronuncia della Cassazione

La Corte di Cassazione ha emesso l'Ordinanza n. 18458/2026 con cui ha affrontato il tema della validità della copertura Side B nelle polizze D&O, generando interrogativi e interpretazioni che meritano alcune riflessioni e anche qualche rassicurazione.

Da oltre 25 anni DUAL Italia opera nel mercato D&O e riteniamo che questa pronuncia rappresenti soprattutto un'occasione per fare chiarezza su un tema che da sempre consideriamo centrale: distinguere correttamente la protezione del management dalla protezione della società. 

I fatti oggetto dell'ordinanza

1. I soggetti coinvolti

Contraente: importante gruppo societario internazionale con controllata in USA

Persona fisica (assicurato): amministratore delegato della controllata USA

Assicuratore della polizza D&O

Terzo danneggiato: società statunitense

2. Il caso negli Stati Uniti
 

La società statunitense danneggiata avvia una causa davanti alla Corte federale della California.

L'accusa è che:

• l'amministratore del gruppo avrebbe utilizzato informazioni, know-how e attività riconducibili alla società statunitense danneggiata;
• tali condotte avrebbero favorito la controllata USA e, indirettamente, il gruppo;

vengono quindi convenuti l'amministratore personalmente, la capogruppo e altre società del gruppo.

Il giudizio americano si conclude favorevolmente per il gruppo, ma nel frattempo vengono sostenute ingenti spese legali.

3. Cosa chiede il gruppo all'Assicuratore
 

Il gruppo sostiene di essere stato citato in giudizio per fatti attribuiti all'amministratore, ritenendo che la D&O debba operare alla luce della copertura Side B rispetto al rimborso delle spese di difesa.

In particolare chiede:

•  circa 2,7 milioni di dollari di spese legali;
• ulteriori danni per presunta mala gestio dell'Assicuratore.

4. Perché l'Assicuratore nega la copertura

La D&O stipulata dal gruppo societario non è una polizza di responsabilità civile della società, bensì una D&O classica che copre:

• Side A: responsabilità personale degli amministratori e dirigenti;
• Side B: rimborso alla società quando:
  • la richiesta di risarcimento è rivolta all’amministratore
  • la società rimborsa l'amministratore responsabile o i terzi danneggiati, per conto dell’amministratore responsabile;
  • il rimborso avviene in forza di un obbligo di manleva della società verso gli amministratori

La polizza non prevede invece una vera e propria Entity Coverage, ossia una copertura della responsabilità della società verso i terzi.

Il fatto che nell’ambito di un procedimento venga coinvolto il management e la società, non implica in alcun modo che la D&O diventi automaticamente una polizza RC della Società, per cui sono invece necessarie garanzie specifiche.

5. Perché i giudici danno ragione all'Assicuratore

Tribunale, Corte d'Appello e Cassazione convergono sullo stesso punto: la polizza era stata negoziata come "Side A + Side B; no Entity Coverage", evidenziando che la polizza non copre automaticamente la società ogni volta che l'amministratore è coinvolto.

Nel caso concreto:

• il procedimento riguardava condotte imputate direttamente alla società o comunque non rientranti nella copertura D&O;
• la società non aveva dimostrato di aver effettivamente manlevato l'amministratore;
• le spese di difesa risultavano già sostenute direttamente dall'assicuratore in favore dell'amministratore.

Il principio espresso dalla Cassazione

La Corte osserva che nel diritto italiano non esiste una regola generale che imponga alla società di manlevare gli amministratori, a differenza di molti ordinamenti statunitensi.

Ed enuncia un principio generale sulle polizze D&O (ex art. 363 c.p.c.):

“È nulla, per inesistenza del rischio ex art. 1895 c.c. la clausola, inserita in una polizza c.d. "D&O", in virtù della quale l'assicuratore si obbliga a rivalere una società commerciale delle somme che questa, senza esservi tenuta per legge o per contratto, abbia pagato al proprio amministratore per tenerlo indenne dalle pretese risarcitorie di terzi, ai quali l'amministratore abbia arrecato danno con dolo o colpa nell'esercizio delle proprie mansioni ”.

Secondo la Cassazione, quindi, la copertura Side B può operare soltanto in presenza di un effettivo pre-esistente obbligo di manleva, previsto dalla legge o derivante da un valido rapporto contrattuale (esempio: lo Statuto della Società, contratti individuali e contratti collettivi tra società e management, come il CCNL Dirigenti aziende industriali, il CCNL Dirigenti aziende del terziario, della distribuzione dei Servizi, CCNL Dirigenti Imprese assicuratrici). 
In assenza di tale obbligo, il rischio assicurato non esiste e la relativa clausola di polizza è nulla.

L'Ordinanza altresì conferma che la funzione principale della polizza D&O rimane pienamente valida: tutelare il patrimonio personale di amministratori, dirigenti e membri degli organi societari per gli atti compiuti nell'esercizio delle proprie funzioni.

Non si tratta quindi di un ridimensionamento della D&O, bensì di una definizione più precisa dei confini della copertura.